Exness 代理返佣平台？寒潮结束后美国原油产量恢复正常

Exness 代理返佣平台？ 寒潮结束后美国原油产量恢复正常，炼厂也逐步开展春季检修工作，美国原油进入季节性累库通道。当前美国商业原油库存水平接近近年来的均值，炼厂原油加工量处于近5年来同期最高位，并未展现出需求实质性走弱的迹象。值得注意的是，目前美国主流成品油库存处于近年来同期最高水平，若后期成品油主动去库，有可能导致炼厂原油加工量进一步下滑，并使得原油累库幅度加大。

美国本次原油累库是由多重因素导致的。赵若晨表示，具体来看，首先，美国原油进口量大幅增加、出口量下降，同时前期受寒潮影响的产量也已基本恢复。其次，需求端虽有冬季取暖消费支撑，但汽、柴油的消费尚未进入旺季，整体原油需求偏温和。最后，公布的非农数据看，美国强劲的劳动力市场支撑能源需求，目前并未看到终端需求实质走弱信号，但需要警惕的是结构性的隐忧，比如新能源对石化能源的替代等。

“根据Kpler数据，1月伊朗、委内瑞拉与俄罗斯合计石油出口量环比下降超过100万桶/日，导致一季度全球累库预期暂未兑现，油价中枢获得支撑，而伊朗问题则进一步放大了地缘风险溢价。近期美国与印度达成了通过减少俄油采购换取关税下调的协议，同时欧盟进一步收紧对涉及俄油贸易的船舶服务的限制，后期俄油减量的风险仍有可能进一步发酵。”何颢昀表示。

具体来看，参考2025年6月以伊冲突期间的行情，若美伊局势未演变为实质性供应中断，则当前的地缘溢价不具备可持续性，市场有可能在冲突正式落地后迅速回吐地缘溢价。同时，2月起海外炼厂陆续开始春季检修，投料需求有季节性下滑的压力，若后期制裁油的减量未能持续，市场定价有可能回归前期供需宽松的逻辑。

市场的交易逻辑从“地缘优先”切回“供需优先”的临界点在于美伊谈判取得实质性成果，若达成短期框架，油价或大幅回吐地缘溢价，而再次交易供应过剩的基本面。当然，库存持续的大幅增长、OPEC+超预期的增产以及需求的走弱都会压制原油价格上方空间。

WTI 3月原油期货收跌1.79美元，跌幅2.77%，报62.84美元/桶。布伦特4月原油期货收跌1.88美元，跌幅2.71报67.52美元/桶。NYMEX 3月天然气期货收报3.2170美元/百万英热单位。NYMEX 3月汽油期货收报1.9159美元/加仑，NYMEX 3月取暖油期货收报2.3927美元/加仑。