ATFX代理返佣官方平台：全球原油市场经历了弱需求与产量激增的双重压力

ATFX代理返佣官方平台 全球原油市场经历了弱需求与产量激增的双重压力。根据EIA的数据，全球在2025年平均维持在 179.5万桶/天的原油过剩量级，而在10月份更是创下了443万桶/天的原油过剩年内高点。截止至2025年10月，全球的整体平均供应为1.057亿桶/天，需求为1.039亿桶/天，较2024年分别同比增长了2.6%和0.93%，所以造成当下原油严重过剩的主要原因为供过于求。

细看供应端，2025年产量的供应分别来源于OPEC和非OPEC国家的同时增产，OPEC因其整体产量在减产后的强制回归导致产量年同比增加184.22万桶/天，非OPEC国家则因为新兴产量国的崛起，如圭亚那、巴西、阿根廷等，导致产量年同比增加83.53万桶/天，两者增幅比例几乎相同分别为2.62%和2.55%。

随着进入2026年，在排除不可控因素前提下，全球的供需格局仍然以原油过剩作为主旋律，并且过剩量预计将会比2025年进一步有所增加。目前，市场上多数机构给予的一个原油过剩预期为200280 万桶/日的量级不等，而全球原油过剩程度在200万桶/日及以上已成为当下市场观点的主旋律，欧佩克+2025年给市场带来过高的供应增量前提下，叠加巴西、圭亚那、阿根廷等国的产量预计持续增长，低速增长的原油需求端很难消化这样的供应量，这是构成供应过剩推演的主要原因。

现实中供应端不断受到地缘层面带来的扰动，随着进入2025年年末，随着美国从中斡旋，俄乌停火实现和平成为一个潜在可能性，一旦实现和平意味着对俄罗斯将逐步取消，这将会对原油供应端造成进一步冲击。如果冲突持续，从下半年乌克兰不断加大对俄罗斯能源设施打击带来的影响下，或让俄罗斯供应出现减少。而需求端如果油价跌幅较大，包括中国、美国、印度等消费大国可能加大原油储备，储备需求会在一定程度上消化吸收过剩压力。另外除此之外，一旦油价过低，OPEC组织或会调整政策，成为平衡2026年原油过剩的潜在主要力量。

OPEC+在2025年4月起宣布开始停止减产计划，并着手恢复其在20年起自愿减产的原油产能，第一批预计实施恢复220万桶/日的原油产量，但在同年5至9月份，OPEC+就通过提速增产已完成了合计 232.6万桶/日的原油产量。随着进入10月，OPEC+宣布将会开始实施第二部分资源减产恢复计划，预计共恢复165万桶/日，在10月、11月、12月分别增产13.7万桶/日，虽然在明年一季度暂停增产，但过高的总体增产计划仍有较大的隐患，从而加大了市场对于供应严重过剩的看空情绪。