VT Markets官网：原油市场基本面压力逐步增大

VT Markets官网： “从历史规律来看，美联储预防式降息周期中，原油往往先受益于资金入场而非需求改善。”杨歆悦表示，比如，2019年美联储预防式降息期间，美国WTI原油在降息落地后1个月内涨幅达8.5%。因此，若后续公布的经济数据未显示衰退迹象，流动性将持续为油价提供支撑，油价因宏观层面悲观情绪引发大幅下跌的可能性较小。

地缘因素一直是原油市场潜在的利好支撑，为油价起到了托底作用。高健表示，此前很长一段时间，油价在短期地缘局势利好与中长期基本面利空的双重影响下震荡反复。不过，随着近期加沙停火协议的达成，地缘风险对原油盘面的支撑力度随之减弱。“虽然地缘风险对国际原油价格的支撑力度出现弱化，但并未完全消除。加沙停火之后，俄乌局势和委内瑞拉方面仍存在不确定性，因此地缘局势对原油盘面的潜在利好支撑仍存。”高健说。

“近期，需求端逐渐转弱，且供应端不断增加，导致原油市场基本面压力逐步增大，多空博弈的天平再度发生变化，逐步向利空方向倾斜。”高健表示，从需求端来看，原油市场面临季节性下滑；供应端方面，“欧佩克+”继续推进石油增产，未来供应压力甚至可能超出预期。

当前原油市场基本面偏弱趋势并未改变。在无新的地缘扰动因素出现的情况下，基本面将对原油价格形成新的压制。目前，布伦特原油期货价格已回落至60美元/桶至65美元/桶的低位区间。在宏观情绪缓和、原油盘面完成技术性修复后，仍需警惕价格再度下行的风险，甚至存在回踩60美元/桶附近支撑位的可能。

四季度原油价格整体偏弱，但大幅下跌的可能性不大。需关注布伦特原油期货在60美元/桶至62美元/桶附近的支撑情况，此价位对应美国页岩油的边际成本线，一旦跌破，页岩油钻机数量可能会进一步收缩，从而形成供应安全垫。而若出现“欧洲冬季偏冷+伊朗以色列冲突重启”的叠加情景，在极端情况下，布伦特原油期货价格则可能冲高至72美元/桶上方。