ATFX代理返佣官方平台:金银延续反弹 关注周五非农

ATFX代理返佣官方平台 期货盘面金银延续反弹，主要受美联储理事沃勒偏鸽讲话削弱美联储加息预期，以及日央行委员鹰派信号推升日元反弹并打压美指大幅下挫影响。最终 COMEX 黄金 2612 合约收报 4520.3 美元 / 盎司，+2.39%；COMEX 白银 2612 合约收报 67.585 美元 / 盎司，+3.24%。

市场信息1、消息面，美国上周初请失业救济人数为 20.6 万人，高于预期；美国 2026 年前八个月裁员数量降至四年低位；美国 8 月 ISM 服务业 PMI 升至 55.4，超预期 54.3，创六个月新高。美联储理事沃勒表示，近期数据终于显示通胀放缓迹象，若未来两周数据延续趋势，将倾向支持 9 月维持利率在 3.50% 至 3.75% 区间，沃勒讲话后美联储加息预期明显降温。美国副总统万斯表示，我们认为美联储应该降低利率。

2、地缘方面，布油在 95 附近高位震荡，中东局势延续紧张，阿曼拒绝伊朗霍尔木兹海峡收费提议，伊朗打击阿联酋、科威特美军基地，称海峡不会擅自开放。美方称弹药产能充足，以色列威胁打击伊朗基础设施。3、投资需求方面，全球最大黄金 ETF-SPDR 黄金持仓减少 3.138 吨至 1053.482 吨，中国最大黄金 ETF- 华安黄金持仓减少 0.1 吨至 117.12 吨；全球最大白银 ETF-iShares 白银持仓维持在 15319.69 吨。

4、美联储货币政策预期方面，CME 美联储观察显示，美联储 9 月较当前维持利率不变概率 49.8%，加息概率 50.2%；10 月较当前维持利率不变概率 35.5%，加息概率 64.5%；12 月较当前维持利率不变概率 17.7%，加息概率 82.3%。5、接下来本周美国数据方面主要关注周五晚间美国非农就业报告，事件上整体清淡，适当关注美联储官员讲话，另继续关注美伊局势进展与全球债市表现。

1、贵金属在深度回调后已部分定价美联储鹰派预期，估值端进一步下修空间预计有限。当前加息预期交易已较为拥挤，随着近期原油价格整体可控震荡，美国经济就业通胀等数据降温，美股震荡调整，美联储加息预期略有降温，但美联储内部分歧以及沃什鹰派言论仍抑制加息预期的修正幅度。我们仍预计美联储或于下半年暂停加息，即使 9 月加息，也预示着加息次数将大概率受限，因股债负反馈压力较大，金银若回调反而可能形成逢低布多机会。

2027 年美联储则仍有望重启降息窗口，主因 2026 年 3 月高基数效应将显著压低同比读数，叠加 AI 经济热度或边际降温；若沃什于 2027 年推进缩表，降息也将与缩表形成政策对冲。2、月度角度看，沃什鹰派立场下，市场焦点转向 9 月 17 日美联储 FOMC 会议，而在这之前的 9 月 4 日的美国非农就业报告，特别是 9 月 11 日的美国 CPI 数据重要性显著上升。