easyMarkets代理返佣平台：当前白银上涨动能疲软价格或先延续回调

easyMarkets代理返佣平台 欧盘时段，现货白银盘中报66.708美元/盎司，跌幅1.71%。当前白银上涨动能疲软，叠加美联储政策风险，价格或先延续回调，随后再度开启上涨行情。受美国就业数据表现强劲影响，市场普遍预期美联储将在更长时间内维持高利率，叠加美债收益率上行、美元走强，现货白银持续承压，贵金属整体遭到打压。在笔者看来，本轮价格回调，将为长线投资者创造新一轮重要的买入契机。本文将结合宏观基本面、油价催生的通胀风险、美国供应管理协会（ISM）制造业数据的分化信号，从短期与长期价格走势入手，分析各类宏观因素对白银后续行情的影响。

　　美联储加息忧虑与油价通胀双重压制银价美国就业数据大幅向好，再度点燃市场对美联储加息的恐慌，白银短期行情承压。利率上行与美元走强，削弱了市场对贵金属的配置需求，黄金与白银同步走弱。不过相比黄金，白银拥有更强的工业需求作为基本面支撑。

　　即便有工业需求托底，本轮白银跌幅却远超黄金，市场波动剧烈。上周黄金累计下跌4.68%，白银大跌10.01%；美国就业数据公布当日，黄金单日跌幅3.29%，白银更是暴跌8.31%。市场预判美国劳工数据向好会推动美联储重启加息，是引发本轮大跌的核心原因。

　　油价走势也是影响白银的关键变量。中东局势再度紧张推动原油价格上涨，通胀预期随之升温，令白银陷入两难格局：长期来看，通胀利好实物硬资产，但高通胀会倒逼美联储长期维持高利率，这也是当前通胀背景下，白银短期依旧下跌的核心逻辑。

　　美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）表现喜忧参半。数据显示，5月美国制造业活动有所回暖，新订单数据同步改善。白银广泛应用于电子、光伏、电力设施及各类工业耗材领域，制造业回暖理论上会提振白银工业需求。但ISM物价分项指数显示，受石油衍生品、关税、钢铁及铝制品价格影响，企业成本压力依旧高企。制造业需求回暖的同时，通胀风险居高不下，进一步强化了美联储收紧货币政策的市场预期，继续对银价形成压制。