TMGM交易平台：亚市欧盘尾盘现货黄金冲高回落

TMGM交易平台： 亚市欧盘尾盘现货黄金冲高回落，目前在3974美元/盎司附近窄幅震荡，市场交投谨慎。本交易日重头戏无疑是中美领导人在韩国首尔的会晤。若贸易谈判未能取得突破性进展，或将为金价提供短期避险支撑；反之，若谈判进展乐观，叠加12月降息预期进一步降温，金价恐面临更大下行压力。此外，日本央行与欧洲央行利率决议均预计按兵不动，但任何意外“鹰派”表态都可能加剧市场波动。

黄金技术面分析：从盘面来看，昨天虽冲高回落，今天早盘再度测试3917一线后反弹，从运行节奏上来看，总体重心是下移的，大周期的空头走势没有得到有效改变和扭转，但是短线再次测试3915附近后强势反抽，并没有跌破新低，没有形成续跌，目前就是洗盘局，涨跌全看消息的影响，无论多空行情，都不具备延续性。这种情况，在本周预计还将持续。从技术面来看，日线布林带三轨走平，低点尚未破位，且周四收阳概率较大。若日线确认收阳，周五金价有望进一步打开上涨空间。

市场情绪的急转直下，本质是对协议“空洞性”的清醒认知。首先，关税降幅未达预期：相较于2025年5月中美日内瓦会谈中美方承诺取消91%关税的力度，此次10个百分点的下调更像象征性让步，且未明确是否为永久调整。其次，关键承诺模糊化：特朗普宣称“大量大豆将立即购买”，但中粮此前的采购量实则有限，而稀土“出口畅通”的具体保障措施并未披露，反观美国却提前放弃了100%加税威胁，议价筹码明显失衡。最核心的是，市场期待的“贸易战彻底结束”并未到来，此次调整更接近“昙花一现”的休战——正如2018-2019年谈判反复证明的，特朗普政府政策具有极强的交易性与不可预测性。

这种不确定性正是资本市场的天敌。回顾4月“对等关税”引发的全球股市崩盘，单日超2%的跌幅已印证关税政策对市场信心的冲击。如今协议细节的模糊性，不仅未能消除贸易摩擦的尾部风险，反而加剧了对后续谈判反复的担忧，股市冲高回落也就成为必然。在关税消息扰动下，现货黄金稳稳站上4000美元关口，一小时级别图表呈现出教科书式的多头形态，为后续走势奠定了坚实基础。

从技术面看，突破后的趋势信号极为明确。首先，价格突破4000关键阻力位后未出现回调，表明买盘承接力强劲；其次，均线系统形成完美的多头排列，5日、10日、20日均线依次向上发散，价格始终运行在均线上方，这是趋势延续的核心特征。参考历史走势，类似突破后的技术形态往往伴随幅度可观的延续性行情——正如4月黄金在避险情绪推动下的快速反弹，当前技术面支撑下的上涨动能同样值得期待。

更关键的是，支撑黄金走强的基本面因素并未发生改变。其一，贸易摩擦的不确定性持续存在：即便此次关税暂缓，美国对华科技遏制的战略方向未变，结构性对抗仍将支撑避险需求；其二，全球经济滞胀风险隐现：美国制造业PMI持续走低，一季度GDP预期降幅扩大至2.8%，经济放缓与通胀预期高企的组合，正是黄金发挥抗通胀属性的最佳环境；其三，政策宽松预期升温：市场已开始定价美联储年内降息，利率下行周期中，零息资产黄金的吸引力将进一步提升。多重因素叠加下，黄金的上涨逻辑不仅未被削弱，反而愈发清晰。