TMGM交易平台：去年黄金行情相对强势今年年初也一路逼空

TMGM交易平台： 美市尾盘，现货黄金大跌，目前交投于 3300.35 美元 / 盎司附近。金价曾反弹，最高到 3333.93 美元 / 盎司，收报 3326.35 美元 / 盎司，涨约 0.36%。这波反弹出跌至 3302 美元（7 月 9 日以来最低）之后，可见市场情绪切换很快。背后是多重因素影响：美联储利率决议临近、中美贸易谈判关键、全球避险情绪波动。日内关注美国 7 月 ADP 就业人数等多项数据，整体预期利空金价。

去年黄金行情相对强势，今年年初也一路逼空，在4月初再攀新高突破3500美元后，陷入大跌再暴涨，之后又在4月22日盘中触及3500美元/盎司的行情。以伦敦现货黄金为例，4月3日，伦敦现货黄金价格攀升至3167美元/盎司的历史高点，随后连跌3个交易日至3000美元/盎司以下；4月9日涨幅超3%，并在次日重回3100美元/盎司；一路上行至4月22日的历史高点后，进入震荡调整阶段。

今年上半年，金价受到美国关税政策带来的不确定性影响迭创新高。此外，地缘政治风险、新兴市场央行持续购金等因素也为黄金价格上行态势提供支撑。今年上半年金价行情一路走高，从5月开始，黄金价格上涨动能减弱，金价在每盎司3100美元至3500美元之间宽幅震荡，原因是受全球贸易、地缘政治因素影响，避险需求有所下降。

自2024年9月美联储议息会议宣布降息50BP，开启新一轮降息，截至目前已降息三次，累计幅度达100个基点。除此以外，加拿大央行与欧央行等多家央行已宣布降息。

美联储公开市场委员会（FOMC）周三以9票赞成、2票反对的结果将基准联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间不变。理事沃勒和鲍曼反对该决定，主张降息25个基点。

美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上明确表示，美联储尚未就9月会议做出任何决定，并强调将根据未来经济数据谨慎行事。 鲍威尔还指出，劳动力市场的下行风险正在显现，但控制通胀仍是当前政策的核心考量。这一表态令市场对9月降息的预期迅速降温，利率期货显示降息概率从前一天的65%骤降至45%。

虽然，金价短期受关税政策、美联储经济数据、避险需求等多重因素影响，或维持震荡行情，下半年经金价或难以复刻上半年迭创新高的态势，长期来看，全球货币体系的重构、宏观经济周期等支撑黄金价格上行的逻辑并未发生根本性变化。由于全球经济和政治形势仍存在不确定性，市场对黄金这一避险资产的需求、新兴市场央行购金需求、市场对美联储降息的预期等因素或在中长期内对黄金价格形成支撑。