easyMarkets代理返佣平台：霍尔木兹海峡重新陷入封锁 布伦特原油重回80美元

easyMarkets代理返佣平台 霍尔木兹海峡重新陷入封锁，通行量下降，且美国对伊朗发动新一轮袭击，地缘避险情绪升温，推动油价上涨，布伦特原油重回80美元/桶关口上方。后续油价上涨动能放缓、涨幅持续收窄，整体高位震荡运行。

核心观点：我们认为，全球原油供需紧平衡格局将延续，地缘冲突反复影响原油供给，支撑油价中枢相比战争前整体上行。1）供给端：2026年的3-5月，OPEC原油产量快速回落，自6月起OPEC原油产量回暖，但尚未恢复至战前水平。短期来看，中东地缘形势反复，霍尔木兹海峡通行受阻，原油供应仍存不确定性。

中长期来看，各海湾地区产油国油田及相关生产设备遭到损伤，由于关停后的产能重启需要较长时间，中东地区的原油供应难以立刻恢复常态。2）需求端：短期来看，原油消费旺季即将来临，且全球原油库存处于较低水平，存在补库的可能性。中长期来看，高油价对原油下游需求存在压制，2026年全球原油需求压力仍存，2027年有望得到改善。

中东持续军事对峙推动国际油价连续一周上行，此前市场短暂出现原油供给过剩的预期，但美伊脆弱停火迅速破裂，霍尔木兹海峡航运近乎停滞，实物原油市场库存持续消耗，释放供给长期偏紧信号。
　　
国际能源署数据显示全球产量较冲突前大幅缩水，美国商业原油与战略石油储备双双跌至数十年低位；叠加中东炼油厂受损、俄罗斯炼油产能遭无人机打击并出台柴油出口禁令，成品油缓冲库存严重不足，即便原油价格阶段性回调，汽油、柴油售价也难以同步下行，各国维稳民生能源价格的举措，将拉长高价运行周期。

综合地缘航运、库存、炼油产能与终端需求多重维度，霍尔木兹海峡通行受阻叠加全球库存见底，原油供给风险持续存在；成品油受炼油厂受损、出口禁令冲击形成独立紧缺行情，与原油价格走势脱节。美国储油设施逼近临界水平放大市场波动，各国维稳能源消费的政策又弱化需求收缩效果，短期内能源大宗商品难以出现持续性下跌，高油价与高燃油售价的格局仍将延续。